瑞聯UBAM全球增益策略基金

克服非投資級債難題

CDS收益債基金(升級版)

直投非投資級債基金(傳統版)

資料來源:UBP,2022/03/31 本表僅釋例說明，過去績效表現不代表未來表現。

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智富/基金獎

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理柏/基金獎

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指標/基金大獎

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座/得獎榮耀*

*得獎紀錄全球增益策略

資料來源：UBP, as of 31.03.2023。

非投資級債再升級

CDS指數具有較低的交易成本和
較高的流動性雙優勢

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CDS指數長期違約率與一般
非投資級債市場相當

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創造超額收益的秘密 -
四重收益來源

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體質強健的非投資級債

資料來源:UBP. * Lipper, 2023/3/31. ** 本基金三年年化波動度為8.53%, 理柏環球高收益債券美元分類同類型平均為8.98%.

投資好時機

以較低的利率風險，追求較高的收益回報

Source: UBP, Bloomberg Finance L.P. as of 31.03.2023. Global high yield bond market represented by a composite of the ICE BofA US High Yield Index (ticker : H0A0) for 67% and the ICE BofA EUR High Yield Index (ticker : HE00) for 33% . Short-dated US high yield market represented by the ICE BofA 1-3 Year US Cash Pay High Yield Index (ticker : J1A0). Past performance is not a guide to current or future returns. 過去之績效並非未來表現之保證。

收益率突破長期平均，投資價值浮現

Source(s): UBP, Bloomberg Finance L.P. As of 31.03.2023. LT average: Long term since the launch of the fund in December 2010. Past performance is not a guide for current or future results.過去績效並非未來表現之保證.

基金介紹

全球增益策略類型

美國增益策略類型

瑞聯UBAM全球增益策略債券基金
(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

Source(s):UBP. 1) Yield-to-Worst: spread + 12 month expected roll-down + interest rate yield Source(s):Lip. 2) the sub-fund was launched on 03.12.2010.Past performance is not a guide for current or future results. Data as 31.03.2023.per IM, 截至2023年3月31日,原幣績效, 台灣主基金.

瑞聯UBAM美國增益策略債券基金
(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

Source(s):UBP. 1) Yield-to-Worst: spread + 12 month expected roll-down + interest rate yield.Past performance is not a guide for current or future results. Data as 31.03.2023. Source(s):Lipper IM, 截至2023年3月31日,原幣績效, 台灣主基金.

公開說明書投資人須知/一般資訊投資人須知/專屬(全球增益) 投資人須知/專屬(美國增益)

【瑞聯投顧獨立經營管理】本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。

本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於非投資級債之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以非投資級債為訴求之基金不宜佔其投資組合過高的比重，投資人應審慎評估。

依中華民國相關法令及金管會規定，境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，且不得超過該基金淨資產價值之百分之二十，故本基金非完全投資在大陸地區有價證券。投資人須留意中國市場特定社會、政治及經濟等投資風險。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及流動性風險也相對較高，且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度之影響。投資人在進行交易時，應確定已充分瞭解本基金之風險與特性。投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息及相關費用可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部分，進而將會導致原始投資金額減損，基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，亦不保證每單位配息的穩定性或一定配息；有關基金配息組成項目表已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(www.ubp.com.tw)查詢。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知。投資人可至本公司網站( www.ubp.com.tw )或境外基金資訊觀測站(www.fundclear.com.tw)查詢。
本資料由瑞聯證券投資顧問股份有限公司提供，營業執照字號: 108年金管投顧新字第019號，電話： (02)2723 6258，地址：台北市信義區松智路1號10樓E室。

透過CDS實質參與公司債表現

透過CDS實質參與公司債表現

資料來源:UBP, 瑞聯投顧整理, 2023.03.31.

CDS指數具有較低的交易成本和較高的流動性雙優勢

交易成本越低，越有利投資表現

Source(s): UBP, JP Morgan as at 27.04.2022. Past performance is not a guide to current or future performance. 過去績效並非未來表現之保證.

CDS指數具有較低的交易成本和較高的流動性雙優勢

當市場越壓抑，越突顯CDS的高流動性

資料來源:Bloomberg Finance L.P., JP Morgan, DTCC, as of 24.07.2020. Roll dates excluded. 過去績效並非未來表現之保證.

CDS指數長期違約率與一般非投資等級債相當

以相當的信用風險，享受較低的利率風險、較低的交易成本和較高的流動性

Source(s): UBP, Bloomberg Finance L.P., JP Morgan and Moody’s Investors Services, as at 31.12.2022. Past performance is not a guide for future results

創造超額收益的秘密 - 四重收益來源

全球增益策略具有傳統高收益債券策略所無法提供的收益機會。

資料來源：UBP. 上圖僅為示意, 過去績效並非未來表現之保證.

掌控下檔風險才能有效掌握上檔空間

降低下檔影響，累積長期較佳回報

Sources: UBP, Bloomberg Finance L.P., JP Morgan, as at 31 December 2022 過去績效並非未來表現之保證.
(1)67% US CDX HY + 33% Europe iTraxx Crossover + BofA ML US Treasury 3-5 Years: with historical duration of 3.7 years.;
(2)67% US CDX HY + 33% Europe iTraxx Crossover + BofA ML US Treasury 0-3 Years: with historical duration of 1.4 years.
(3)67% US HY BofA ML + 33% EUR HY BofA ML USD hedged, with historical interest rate exposure of 3.9 years.
(4)100% US high yield Short-duration (ticker: J1A0)
(5)Past performance is not a reliable indicator of future performance.

投資人總是擔心非投資級債會遇到?

流動性

利率

交易成本

收益

波動

↓↓↓是否真有解決之道↓↓↓

發掘新收益

CDS收益債投資策略-投資組合架構介紹

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