總體經濟
經歷第一季的經濟成長衰退、全球各地陸續解封，以及新冠肺炎感染逐漸自高峰退下後，全球經濟有望在下半年重拾正成長動能。
貨幣與財政政策雙管齊下，有望支撐2021年經濟活動復甦。在股市自三月低點反彈近30%、四月反彈逾10%的環境下，我們重新恢復了投資組合的保護措施，以避免近期漲多而拉回的影響。
整體而言股市估值已將近飽滿，個股挑選將會是未來創造超額報酬的關鍵。其中，我們將增加具有高品質獲利來源與可持續成長性的優質企業曝險。
固定收益
在充沛流動性和借貸措施助益下，主要央行成功的改善了市場運作機能。公債波動加劇，但公司債利差則持續收斂，特別是高評等債券。
我們認為，刺激政策明確，加上未來數月債券違約或降評的風險上升，將有利歐元和美元投資等級債未來表現。
股票/另類投資
自三月底來股市估值重置後，雖未來數月波動仍在，但上漲空間已逐漸浮現。我們持續偏好成長型的股票曝險，搭配多空的避險基金策略和結構型或選擇權策略，以在當前環境中創造更有魅力的風險調整後投資回報。
我們將伺機增加曝險於具有強勁營運模式、可持續性的股利配發、和具防禦性獲利成長的優質企業。主動式管理和選股策略將會是勝出的關鍵。
當美元利率趨近於零，黃金逐漸成為保護資產價值的主要工具。
