我們在三月末改以“承險”為投資佈局的主軸，成功的把握了各地推出“不惜一切”的財政和貨幣政策所帶來的投資機遇。
正當全球加強抗疫並導致經濟和社會停擺的局面踏入第四個月，民眾和決策者對於維持嚴厲的封鎖措施、防範疫症以至緩解廣泛的經濟衝擊已經呈現疲態。
歐洲大陸的新確診感染新冠肺炎人數下降，為該區陸續放寬封鎖措施提供了理據；反觀美國在四月的每日新確診感染病例仍然處於歷史高位，但多個州份已經開始局部解封，可能為在未來發生二次流行爆發埋下導火線。
此外，儘管美國和歐洲在疫情初期以“不惜一切”的姿態迅速推出財政應急措施，但在最近再推刺激經濟計畫時卻經過多番討論，意味著若在未來多個月需要推出更多輪的方案以支撐經濟，可能面對政治阻力。
不過，主要央行特別是聯準會似乎堅定不移地繼續寬鬆金融狀況，以在未來協助企業和家庭滿足超過1兆美元的融資需要。此外，聯準會已經採取措施仿效歐洲央行，開展漫長的壓縮信用利差流程以穩定市場。
股市方面，由於自三月底的低點已反彈26%後，全球股市的估值水準已經瀕臨全面反映經濟最早將於2021年復蘇的預期，我們因此恢復顯著比例的保障措施，加入在疫情爆發初期有效防護投資組合的選擇權策略。
我們相信，各地央行和財政機關仍然全力以赴，通過不斷印鈔以為持續擴大的財政支出計畫提供資金，從而防範發生系統性信貸震盪，而單從美國M2(廣義)貨幣供應暴增便可見一斑。
考慮到聯準會和財政部在三~四月期間所推出但尚未動用的計畫資金，若聯準會的資產負債表增長50%至6兆美元，實際上很可能在今年末再擴大至10兆美元，這發展有望在未來幾個月為黃金的表現帶來助力。
