總體經濟
成熟國家引領復甦行情，新興國家腳步落後。美國景氣持續成長，歐洲受惠經濟重啟。
預期2021 年下半通膨將持續震盪並維持高檔。美國強勁財政刺激，增加通膨上揚風險。
如果就業和通膨數據維持強勁，聯準會將會有秩序的準備縮減量化寬鬆。各國央行將會視各地不同調的復甦腳步採取不同的貨幣政策應對。
美國復甦循環逐漸成熟，年初以來我們在投資組合中已逐漸降低相關曝險。
同時我們持續增加投資組合的保護，以抵禦下半年升高的市場波動。主動式風險管理在迷你循環中更顯價值。
固定收益
聯準會暗示，當通膨預期逐漸穩定，聯準會將會有序的降低購債，而這將可能導致債券殖利率再次走揚，實質利率也可能上升。因此，在此環境下，我們較偏好具有相對吸引人的估值、較低的存續期間和較低的信用風險的美國優先順位貸款。
在此市場預期下，我們相對看衰公債表現，特別是美國。鑒於預期的通膨循環，我們相對看好美國通膨連結債券表現。
股票 另類投資
在景氣復甦循環後，股市通常將會進入較低回報但較高波動的階段。因此個股挑選更為重要，並應著重於具有獲利可見度和估值面支撐的產業。
通常在迷你循環中，避險基金更能產出超額報酬( 。因此，自從我們在投資組合中將部分避險基金曝險轉移至個股之後，我們將會考慮在投資組合中逐漸增加該資產類別曝險。
