總體經濟/ 資產配置
美國-經濟活動已逐漸放緩；中國-經濟復甦仍維持緩慢步調；歐洲– 隨著冬天的到來，正在面臨不斷積累的衰退風險
美國的通膨已經觸頂，預期在未來幾個月將進一步大幅下降；然而由於能源危機，歐洲必須加快打擊不斷高漲的通膨問題
儘管通膨放緩的訊號已經浮現，央行仍然必須持續大幅度地升息，因為控制通膨依舊是央行的首要考量
因此，即便7月和8月有一波反彈，我們仍對於風險資產保持謹慎的態度。我們依舊看好高品質的固定收益和股票配置，因為我們認為擁有強健資產負債表和高盈餘能見度的公司往往能擁有優於他人的表現
現金水位的提升，以及結構性商品和另類投資策略仍是維持投資組合不對稱的關鍵
固定收益
公債殖利率的反彈，可能是由於各種央行可能推出更為緊縮的貨幣政策影響
隨著聯準會更加限制性的政策，並沒有任何政策轉向的情境，美國10 年期公債殖利率正面臨全新的上行風險(可能3.5%~4%) 3.5%~4%)
目前的信用利差仍處於低位，並沒有顯示出美國和歐洲可能出現的經濟活動惡化
目前的固定收益配置中，我們仍然看好短天期投資等級債和避險基金策略
股票/另類投資
盈餘預期在未來可能需要大幅下調，以反映我們預測的美國經濟放緩和歐洲衰退的情境。此外，隨著債券殖利率的上升，估值也需要進一步壓縮
選擇短天期避險基金策略，提供有用的不對稱曝險部位的成效，保護投資組合免於受到任何股票和債券的盈餘風險和信用質量風險影響
