摘要
新冠肺炎感染高峰逐漸退消，全球政府逐漸結束封城，今年上半年全球景氣衰退的情況有望在下半年回穩。但第二波流行的風險仍存，可能將延後市場復甦的時點。
在政策支撐下，預期經濟活動在2021年將逐漸復甦，惟這仍將取決於有效的病毒檢測和疫苗開發。
貨幣政策仍有餘力擴充新的刺激措施，以緩解市場壓力或避免債信危機；同時財政政策亦採取大量措施以減緩封城對於經濟活動的影響。
中國：自第一季急遽衰退後再復甦
第一季經濟活動雖降低，但領先指標自四月反轉，顯示製造業第二季有望全面復甦。消費仍然落後，但預期更多補助政策將出台，特別是針對汽車銷售。
預期中國經濟成長在今年下半將重拾動能，並在2021年持續成長。內需消費和公共基礎建設應將推動經濟成長，惟出口仍將維持疲弱。
歐美：預期第二季降落入嚴重衰退
美國GDP成長第一季較前一季萎縮4.8%，而在封城效應下，預期第二季可能再萎縮20~30%。但隨著封城逐漸解禁，經濟活動應開始回升，預期第四季將再重回正成長領域。
德國第一季GDP成長較前季萎縮2.5%，優於歐元區的3.8%，但第二季預期全體將面臨更沉重的壓力。歐洲亦積極開放封城，應將減緩經濟萎縮幅度，惟歐洲經濟復甦的腳步將較美中緩慢。
