總體經濟/ 資產配置
隨著高能源價格，俄烏戰爭，持續的地緣政治緊張，以及更加緊縮的貨幣政策，經濟衰退風險已進一步增加
雖然旅遊業應該會在第三季推動需求，但由於國內需求疲軟，不利因素似乎推動第四季的活動將低於原先該有的動能
通膨預期在未來幾個月仍會維持高檔，而央行將在未來三個月透過激進的升息手段強化貨幣緊縮政策
在現在的環境下，主動式的風險管理是關鍵，除了二月以來透過賣權的保護，我們也利用一些能夠提供上行空間及部份下行風險保護的結構型商品取代定向型股票。
有鑑於市場上共識的2022 年11% 風險性盈餘成長率，我們持續看好能夠提供更佳能見度及未來彈性的高品質公司
固定收益
對於經濟衰退的憂慮有所緩解，政府公債殖利率已在過去一個月達到高水平
債券殖利率的上行風險仍在延續，主要來自於波動的通膨壓力及未來三個月央行可能會持續升息的因素所致
短天期的投資等級公司債和避險基金策略仍然在債券投資組合中被看好
股票/另類投資
我們仍對於股市保持謹慎，以及投資人也需要調整至高能見度、高盈餘品質、股息流的部位，以因應未來盈餘不確定的時期
隨著中國透過寬鬆的貨幣及財政政策改善總體經濟環境，我們準備重新進入去年退出的中國市場
避險基金在高波動的市場能創造出alphaalpha alphaalpha是相當有價值的。我們調整了一些在債市和股市的定向部位，以提供一些保護因應未來可能在股市出現的大幅拋售、央行升息和不斷擴大的債券利差
