七月中前股市大多走升，直到疫情再次爆發、美國經濟顯露走軟跡象、以及美中關係緊張而稍做休息。病毒疫苗研發時有進展，第二季財報優於預期，特別是科技產業，有助市場抵禦不確定性。
過去一個月多數市場財測下修的狀況已有緩和，美國甚至出現財測調升。因此美國今年預期企業獲利仍維持穩定，其他地區僅稍作下修，除了日本仍持續大幅調降。
美歐第二季財測預期原過度悲觀。大多數企業釋出財報皆優於原先悲觀預測。此外，多數企業得以在新的市場環境中調節成本。科技類股自全球解封行情中受惠，同時也交出良好的財報成績。
但前瞻預測好壞不一，顯示未來復甦力道仍有不確定性。惟多數企業持續表示長期需求已逐漸改善，短期仍需留意新冠肺炎病毒帶來的相關風險。中期而言企業有信心節省成本。
第二季獲利數據意外優於預期，使市場對全年財測更具信心，並認為要比當前水準更低的可能性不高 (MSCI AC世界指數年減22%)。
但是這仍需視未來數月大流行的狀況而定，特別是美國，即使在較樂觀的情境中，第三季陸續出現轉佳跡象，明年的獲利成長預期(MSCI AC世界指數年增30%)仍過於樂觀。
美國即將舉行總統大選，拜登政見指向增加企業稅，使未來EPS成長前景蒙上不確定性因素。
鑒於當前估值水準，特別是當政治和經濟不確定性仍存，投資人宜準備好面對下檔風險的保護。
